Banky a regulátori z celej Európy, vyložte prosím všetky svoje karty na stôl! Kto ešte verí v to, že len vyššia kapitálová primeranosť je tým jediným a najlepším riešením pre európske banky?

Podľa mňa regulačné orgány opäť zaspali a lipnú na tom, čo vlastne núti banky k vytváraniu väčšej nerovnováhy. To je dôvod, prečo by sme sa mali zamerať skôr na hrubý odhad úverov uvedených v súvahe. Tu je rýchle zhodnotenie situácie u väčších európskych bánk. Na španielske banky sa potom zameriam v osobitnom článku. Viac…

Väčšinu našich analýz sme z veľkej časti postavili na niekoľkých relatívne jednoduchých premisách:

• preťahovanie a predstieranie, čo je veľmi obľúbený nástroj politikov a centrálnych bankárov – v prípade pochybností natlačia peniaze,
• chyby v makro oblasti utlmujú pozitívne mikroekonomické prostredie – vlády a banky potrebujú všetky peniaze v systéme,
• dlhová kríza je o platobnej schopnosti, nie likvidite – neúspech v dodávaní likvidity v roku 2008 = kríza,
• očakávanie sa vracia k normálu – rovnako ako 90 percent vecí v živote.

V rozhovore pre CNBC som vysvetľoval niektoré z našich myšlienok: Nikde v Európe nevidíme  reformy Viac…

Kým Francois Hollande otvára šampanské po víťazstve vo voľbách, francúzskym bankárom zrejme neostane nič ako utopiť svoj ňžiaľ v niečom menej bublinkovom.

Pokiaľ totiž Hollande odštartuje silnú ofenzívu proti francúzskym finančným inštitúciám, nezostane mu nič iné, ako za ne zaplatiť. Ich stabilita je totiž stále veľmi krehká a ich finančné bilancie sú veľmi vzdialené ideálu. Viac…

Ruský ropný priemysel je jedným z najlukratívnejších vo svete. Aj napriek tomu sa akcie tamojších firiem obchodujú len za zlomok ceny svojich globálnych konkurentov. Táto situácia sa nevzťahuje len na ropný a plynárenský priemysel, pretože na ruských trhoch je všeobecná tendencia obchodovať s relatívnou zľavou oproti iným “rizikovým” zemiam. Ruské firmy, prevažne tie ropné a plynárenské, čelia veľkému riziku kvôli krajine svojho pôvodu, čo môže mať vplyv na ich zisky. Aj tak ale verím, že spoločnosti ako je LUKoil čelia oveľa menšiemu riziku, než to, čo sa premieta do ich ceny na trhu. Viac…